Comparação entre métodos para avaliação de empresas

Ano: 2015 | Volume: 5 | Número: 1

Autores: Darci Schnorrenberger, Mateus Gundlach Ambros, Valdirene Gasparetto, Rogério João Lunkes

Palavras-chave: avaliação de empresa, valor contábil, fluxo de caixa descontado

Resumo Português:

O objetivo deste trabalho consiste em analisar comparativamente os modelos de avaliação mais utilizados para calcular o valor venal justo de um negócio. Isso porque as reorganizações societárias tornaram-se frequentes nas últimas décadas, implicando muitas vezes redefinição de frações ou totalidades de empreendimentos. Para que tais negociações sejam possíveis, é necessário identificar o valor justo das partes envolvidas. Há diversos modelos de avaliação de empresas, e deles destacam-se os do valor contábil, baseado no balanço patrimonial e do fluxo de caixa descontado. O trabalho é desenvolvido com base em investigação bibliográfica para identificar os modelos mais utilizados e fundamentar os conceitos abordados. Utiliza-se também a pesquisa documental para obter os dados necessários para análise e aplicação dos modelos de avaliação em uma situação real e com transação de venda concluída, permitindo comparar os resultados com o valor da negociação. Os resultados do estudo apresentam diferenças significativas entre os resultados dos modelos de avaliação empresarial e o valor de venda aceito pelo mercado, apesar de a literatura indicar que o valor final da empresa independe do modelo escolhido.

Resumo Inglês:

The objective of this paper is to identify and analyze comparatively the most often used models of
valuation to calculate the fair market value of a business. Corporate reorganizations have become
common in recent decades, often resulting in redifining part or the whole value of ventures. For such
negotiations to be possible it is necessary to identify the fair value of the parties involved. There are many business valuation models and among these is the book value based on the balance sheet
and discounted cash flow. This research is based on literature search to identify the most commonly
used models and explain the concepts covered in the process. Documentary research is also used to
obtain the necessary data for analysis and application of valuation models in a real situation and the
completed sales transaction.This enabled the comparasion of the results with the trading value. The
results show significant differences between the results of the model applied for company valuation
and the sales value accepted by the market, although literature indicates that the final value of the
company does not depend on the model chosen to establish its worth