Investimentos ESG na pandemia da Covid-19: houve desempenhos financeiros e acionários superiores?
Revista Catarinense da Ciência Contábil
Investimentos ESG na pandemia da Covid-19: houve desempenhos financeiros e acionários superiores?
Autor Correspondente: Rafael Moutinho | [email protected]
Palavras-chave: esg, covid-19, desempenho financeiro, retorno anormal
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
O objetivo deste estudo é analisar o efeito do investimento em fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) no desempenho financeiro de empresas brasileiras e no retorno anormal acumulado durante o período da pandemia de Covid-19. Para isso, foram comparadas duas carteiras teóricas do mercado brasileiro: uma composta pelas empresas do ISE e outra por empresas do Ibovespa. Analisou-se o impacto das variáveis de desempenho financeiro nos Retornos Anormais durante o período de pandemia de Covid-19, utilizando-se o método do Estudo de Evento. Este estudo obteve resultados mistos. As empresas do ISE obtiveram CAR mais elevados para o período da pandemia, demonstrando maior resiliência durante a crise. Além disso, observou-se menor volatilidade das ações ESG. Os resultados dos modelos de regressão não identificaram uma relação positiva entre os indicadores de rentabilidade e o CAR para empresas do ISE. Por outro lado, em linha com as hipóteses deste estudo, verificou-se uma associação positiva entre Q de Tobin de empresas ESG e o CAR. Esta pesquisa pode ser útil para acadêmicos e investidores, uma vez que amplia as evidências dos investimentos ESG em termos de desempenho financeiro em um mercado emergente, como o brasileiro, e sua resiliência em tempos de crise. Por fim, gestores, investidores, credores e demais profissionais podem se interessar pelos resultados desta pesquisa, uma vez que os investimentos ESG podem desenvolver uma vantagem competitiva, contribuindo para o sucesso do negócio a longo prazo.
Resumo Inglês:
The objective of this study is to analyze the effect of investment in environmental, social and governance (ESG) factors on the financial performance of Brazilian companies and on the accumulated abnormal return during the Covid-19 pandemic period. To this end, two theoretical portfolios of the Brazilian market were compared: one composed of ISE(Sustainability Index) companies and the other of Ibovespa companies.The impact of financial performance variables on Abnormal Returns during the Covid-19 pandemic period was analyzed using the Event Study method.This study obtained mixed results.ISEcompanies obtained higher CARfor the period of the pandemic, demonstrating greater resilience during the crisis.In addition, lower volatility was observed for ESGstocks.The results of the regression models did not identify a positive relationship between profitability indicators and CARfor ISEcompanies.On the other hand, in line with the hypotheses of this study, there was a positive association between Tobin’s Qof ESGcompanies and CAR.This researchcan be useful for academics and investors, as it expands the evidenceof ESGinvestments in terms of financial performance in an emerging market, such as Brazil, and their resilience in times of crisis.Finally, managers, investors, creditors and other professionals may be interested in the results of this research, since ESGinvestments can develop a competitive advantage, contributing to the long-term success of the business.
