Otimização de carteiras de títulos públicos
Advances in Scientific and Applied Accounting
Otimização de carteiras de títulos públicos
Autor Correspondente: J. F. Caldeira | [email protected]
Palavras-chave: otimização de carteira, estrutura a termo da taxa de juros, dynamic conditional correlation (DCC), avaliação de performance previsão.
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Resumo Português:
Este trabalho utiliza a abordagem de Markowitz para otimizar carteiras de tÃtulos públios brasileiros. Com este fim, modelos fatoriais são usados para prever a curva de juros. Além disso, esta representação fatorial é explorada para modelar de forma parcimoniosa a matriz de covariância condicional das diversas maturidades, permitindo obter estimativas não só para os retornos esperados, mas também para a matriz de covariância destes. Estas estimativa são então utilizadas para obter carteiras ótimas de média-variância e mÃnima variância para tÃtulos públicos. Uma aplicação empÃrica envolvendo um conjunto de dados inéditos contendo tÃtulos públicos brasileiros com diferentes maturidades indica que as carteiras otimizadas possuem um desempenho ajustado ao risco superior ao obtido pelo.