Neste trabalho é analisada, de forma empírica, a relação entre criação de valor e os direcionadores de valor, financeiros e não financeiros, no setor de saúde no Brasil nos anos 2002 e 2003, sendo considerada uma amostra de 1070 empresas do setor. Como a grande maioria das empresas é de capital fechado, o valor das empresas foi medido considerando indicadores financeiros de desempenho de margem e retorno. Os seguin- tes direcionadores de valor foram estatisticamente significantes: 1) quantidade de equipamentos de alta tecnologia, 2) filiação ao SUS, 3) nível de endividamento, 4) valor do imobilizado e 5) idade das instituições de saúde. Na análise dos resultados verificou-se a hipótese de que somente a quantidade de equipamentos de alta tecnologia é direcionador para a criação de valor, enquanto que as demais variáveis acarretam destruição de valor das empresas de saúde.
In this paper it is analyzed empirically the relationshipbetween value creation and the value-drivers, financial andno financial, of brazilian health-sector in the years 2002 and2003, with a sample of 1082 companies. As the greatmajority of the companies is not public and its value wasmeasured considering financial margin and returnindicators. The following value-drivers were significant: 1)amount of equipments of high technology, 2) percentage ofbeds charged to SUS, 3) filiation to SUS, 4) debt level, 5)value of the immobilized and 6) amount of protests. In theanalysis of the results the hypothesis was verified that onlythe amount of equipments of high technology is a relevantdriver for value creation
