Conselho de Administração das Empresas de Governança Corporativa Listadas na BM&Fbovespa: análise à luz da entropia da informação da atuação independente

Ano: 2011 | Volume: 13 | Número: 29

Autores: Geovanne Dias de Moura, Ilse Maria Beuren

Palavras-chave: Atuação independente, Conselho de administração, Acionistas controladores, BM&FBOVESPA.

Resumo Português:

A propriedade acionária concentrada de empresas pode resultar em ambiente de
conflitos na relação entre acionistas minoritários e majoritários. A governança
corporativa busca minimizar esse conflito, tendo o conselho de administração
como principal órgão de atuação. Porém, a atuação dependerá do seu nível de
independência, que está associado com a maior ou menor influência dos acionistas
controladores. O estudo objetiva verificar se o conselho de administração das
empresas listadas no Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado da BM&Fbovespa atua de
maneira independente em relação aos acionistas controladores sob a ótica da
entropia da informação. Pesquisa descritiva, com abordagem quantitativa, foi
realizada por meio de pesquisa documental. A população da pesquisa compreende
as companhias abertas da BM&Fbovespa e a amostra compõe-se das 156
participantes dos níveis de governança corporativa. Nas Informações Anuais (IAN)
das empresas foram coletados os dados referentes ao exercício findo em 31/12/
2009. Os dados foram organizados em tabelas, evidenciando-se aspectos do
conselho de administração, o total de cada item e suas respectivas médias. Como
a análise pela média pode resultar em viés, para testar se o conselho de
administração das empresas possui as configurações obtidas pelas médias, foi
calculada a entropia da informação. Os resultados indicaram um ambiente com
possibilidade de conflitos, pois existe concentração de capital principalmente entre
as empresas do novo mercado. Conclui-se que em virtude da forte influência dos
controladores no conselho de administração, seus membros não atuam de maneira
independente e podem ter suas atuações de redução de conflito de agência
prejudicadas.