A transparência das informações é importante para se ter uma diminuição na assimetria das
mesmas. Quanto mais informações de qualidade há sobre o negócio ou desempenho econômico e financeiro de determinada empresa, teoricamente, mais se pode esperar uma diferente percepção do risco por
parte do investidor. O objetivo deste estudo foi verificar se a iniciativa das empresas em aderir aos NÃveis
Diferenciados de Governança Corporativa da BM&F BOVESPA impacta tanto no risco quanto no retorno
dos preços de fechamento de suas ações. Para isso, foram utilizados os retornos diários de 252 dias antes
e após a adesão das empresas aos NDGC. Foram feitos os testes de Kolmogorov-Smirnov para análise da
normalidade, o teste paramétrico de médias emparelhadas e o teste não paramétrico de Wilcoxon para
medidas de risco absoluto (desvio-padrão) e relativo (beta), além de retorno. Foram analisados os comportamentos dos papéis de 48 empresas. Os resultados mostraram que as médias dos retornos das ações
empresariais não apresentaram diferenças significativas antes e após a data de adesão aos NDGC. Por
outro lado, as proxies de risco apresentaram-se significativamente diferentes
