Por meio do arcabouço teórico de dois campos distintos da economia, este artigo tem como objetivo analisar a influência que as políticas monetárias exercem sobre as decisões de investimento das cor-porações brasileiras. A amostra é composta por 220 empresas: 84 de bens de consumo, 89 de bens de capital e 47 de utilidade pública. Os dados contábeis e monetários coletados referem-se aos anos de 2009 a 2019. A metodologia empregada se dá por meio dos modelos de dados em painel, pela abor-dagem GMM (Generalized Method of Moments). Como resultados, observou-se queos investimentos produtivos das firmas podem ser determinados pelas políticas monetárias, tanto em termos agrega-dos quanto em análises setoriais. Observou-se também que tal influência é distinta a depender do setor ao qual as empresas se situam na cadeia produtiva. Para a amostra estudada, as firmas de bens de consumo foram mais influenciadas pelas políticas monetárias do que as firmas de bens de capital. Estes resultados complementam a literatura que estuda os impactos das políticas monetárias e de variáveis macroeconômicas sobre as finanças corporativas, principalmente por meio de modelagem econométrica estruturada em dados contábeis.
Through the theoretical framework of two distinct fields of economics, this article aims to analyze the influence that monetary policies exert on the investment decisions of Brazilian corporations. The sample is composed of 220 companies: 84 of consumer goods, 89 of capital goods and 47 of public utility. The accounting and monetary data collected refer to the years 2009 to 2019. The methodolo-gy used is through panel data models, using the GMM (Generalized Method of Moments) approach. As a result, it was observed that the productive investments of firms can be determined by monetary policies, both in aggregate terms and in sectoral analyses. It was also observed that such influence is different depending on the sector to which the companies are located in the production chain. For the sample studied, consumer goods firms were more influenced by monetary policies than capital goods firms. These results complement the literature that studies the impacts of monetary policies and macroeconomic variables on corporate finance, mainly through econometric modeling based on accounting data.
