The objective of this study is to make estimations which allow the establishment of significant relationships between determined fi nancial ratios and company insolvency. The sample was taken from open Spanish companies which do not pertain to the financial or insurance sector. The results show that various accountancy ratios are able to classify companies as solvent or insolvent with a 95% degree of certainty when taken from the previous year to failure. The Rate of Return on Assets, Profit Margin from the Operating Result and Cover for Financial Expenses were those indicators which provided the strongest discriminant power. It was therefore concluded that univaried models show signifi cant capacity to predict the risk of insolvency. Besides that, these models count on greater practicability in the process of estimation and implementation, in contrast to the multivaried models.
El objetivo de este trabajo es realizar estimaciones que permitan establecer relaciones significativas entre determinados ratios financieros y la insolvencia empresarial. La muestra envuelve empresas españolas que cotizan en Bolsa no pertenecientes al sector financiero y de seguros. Los resultados indican que varios ratios contables consiguen clasificar las empresas en solventes e insolventes con un grado de acierto del 95% para el año anterior al fracaso. Los indicadores de Rentabilidad del Activo, Margen de Benefi cio del Resultado Ordinario y Cobertura de Gastos Financieros fueron los que resultaron con mayor poder discriminante. Se concluye, por lo tanto, que modelos univariantes pueden presentar expresiva capacidad predictiva del riesgo de insolvencia, además de contar con mayor practicidad en su proceso de estimación e implementación, en contraposición a los modelos multivariantes.
