Este estudo objetiva analisar a adequação de um modelo normativo de
administração do capital de giro, em termos de lucratividade, liquidez e solvência. por meio
de uma pesquisa empÃrico-analÃtica, os resultados da análise de variância (ANOVA) de uma
amostra contendo informações contábeis referentes ao ano de 2006 para 621 operadoras de
planos de saúde, mostram que diferentes estruturas de capital de giro estão associadas a
diferentes nÃveis de lucratividade, liquidez e solvência, sugerindo uma ordem de preferência
alternativa à teorizada por Fleuriet / Braga. Os resultados indicam que uma determinada
estrutura – quando o ativo circulante financeiro excede o passivo circulante oneroso, e o ativo
circulante cÃclico excede o passivo circulante cÃclico – está associada a nÃveis superiores de
lucratividade, liquidez e solvência. além disso, o estudo reitera a importância de uma gestão
eficiente do capital de giro para o bom desempenho e a sobrevivência das operadoras de
planos de saúde.
