CONEXÕES POLÍTICAS E DESEMPENHO ECONÔMICO: UM ESTUDO COM AS EMPRESAS DO SEGMENTO DE ENERGIA ELÉTRICA LISTADAS NA B3
Revista Mineira de Contabilidade
CONEXÕES POLÍTICAS E DESEMPENHO ECONÔMICO: UM ESTUDO COM AS EMPRESAS DO SEGMENTO DE ENERGIA ELÉTRICA LISTADAS NA B3
Autor Correspondente: R. dos S. Costa | [email protected]
Palavras-chave: conexões políticas, conselhos de administração, desempenho econômico
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
Este trabalho teve o objetivo de identificar e descrever a relaçãoentre a conectividade política e o desempenho econômico das empresas do segmento de energia elétrica listadas na B3. Foram analisadas 26 empresas cujos dados foram coletados no conjunto de demonstrações contábeis, nos formulários de referência arquivados na CVM e nas cotações históricas obtidas no sítio eletrônico da B3, entre os anos de 2013 e 2018, utilizando a técnica de regressão quantílica para relacionar o de-sempenho econômico com a conectividade política, o tamanho, liquidez corrente, endividamento e governança corporativa. Como resultados foi possível observar que a conexão política por presença na propriedade se mostrou significante e positivamente relacionada com o desempenho econômico, ao passo que não foram encontradas evidências suficientes para comprovar que há relação entre o desempenho econômico e a conexão política, por meio da presença no conselho de administração. A presente pesquisa contribui para que investidores minoritários tenham uma melhor percepção sobre a relação contratual de agência com o governo ao evidenciar que há uma relação positiva entre o de-sempenho econômico mensurado pelo Q de Tobin e o Market-to-book e a conectividade política exer-cida por meio da presença do governo como acionista, controlador ou com influência significativa.
Resumo Inglês:
This research aimed to identify and describe the relationship between political connectivity and the economic performance of electricity companies listed on Brazilian stock exchange (B3). We analy-zed 26 companies whose data were collected in the set of financial statements and in the CVM’s Form-20F and in the historical prices on the B3 website, for the period between 2013 and 2018, using the quantile regression technique to analyze the relation between economic performance and political connectivity, current liquidity ratio, firm size, leverage and corporate governance firm level. As a result, it was possible to observe that the political connection by ownership presence shown to be significantly and positively related to economic performance, whereas insufficient evidence was found to prove that there is a relationship between economic performance and political connection measured through presence on the board of directors. This research contributes to minority inves-tors to have a better perception of agency contractual relationships with the government by showing that there is a positive relationship between the economic performance measured by Tobin’s Q and the Market-to-book with political connectivity exercised through the presence of the government as a shareholder, controller or with significant influence.
