COVID-19 impact on the Brazilian stock market

Ano: 2024 | Volume: 22 | Número: 6

Autores: Vitor Gonçalves de Souza, Claudio Henrique da Silveira Barbedo

Palavras-chave: Covid-19, event study, capital markets, stimulus package, equity returns

Resumo Português:

Contextualização:A pandemia de COVID-19 causou perturbações sem precedentes globalmente, impactando a saúde pública, as economias e os mercados financeiros. Os governos responderam com medidas de emergência e pacotes de estímulo econômico para mitigar os efeitos da crise. A justificativa para este estudo reside em compreender as reações do mercado de ações brasileiro a eventos extremos e intervenções específicas, o que é crucial para formuladores de políticas e investidores, especialmente em mercados emergentes dependentes de estabilidade e capital estrangeiro.Objetivo:Esta pesquisa tem como objetivo identificar como o mercado de ações brasileiro respondeu às incertezas criadas pela pandemia de COVID-19 e se o pacote de estímulo econômico oferecido pelas autoridades brasileiras restaurou a confiança no mercado.Método:Utilizando a metodologia de estudo de eventos, examinamos o impacto da COVID-19 no mercado de ações brasileiro, focando em diferentes setores econômicos, estruturas de propriedade e fatores das empresas. Nossa análise abrange quatro eventos principais: a declaração de COVID-19 como Emergência de Saúde Pública de Interesse Internacional (ESPII) e pandemia, bem como dois anúncios de pacotes de estímulo econômico. A amostra incluiu empresas listadas na B3 com negociação diária em 2019, totalizando 150 empresas/ações.Resultados:Os resultados sugerem que a Covid-19 afetou os setores econômicos de maneiras diferentes, sendo os setores de hotéis, restaurantes, viagens e serviços de lazer os mais afetados no Brasil. As descobertas indicam que a declaração de COVID-19 como pandemia parece ter o maior impacto nos retornos das ações e o retorno das empresasmenos alavancadas foi menos afetado. Em relação aos pacotes de estímulo, apenas o anúncio do pacote de emergência teve um impacto positivo significativo nos retornos das ações.Conclusões:Esta pesquisa mostra que eventos distintos, positivos ou negativos, têm diferentes impactos nas ações e no desempenho dos mercados, principalmente em relação aos setores econômicos, tamanho, propriedade, lucratividade e janelas de eventos.

Resumo Inglês:

Background:The COVID-19 pandemic caused unprecedented disruptions globally, impacting public health, economies, and financial markets. Governments responded with emergency measures and economic stimulus packages to mitigate the crisis's effects. The rationale behind this study lies in understanding the Brazilian stock market reactions to extreme events and specific interventions, which is crucial for policymakers and investors, especially in emerging markets reliant on stability and foreign capital.Purpose:This research aims to identify how the Brazilian stock market responded to the uncertainties created by the COVID-19 pandemic and whether the economic stimulus package offered by the Brazilian authorities restored confidence in the market.Method:Using event study methodology, we examined the impact of COVID-19 on the Brazilian stock market, focusing on different economic sectors, ownership structures, and company factors. Our analysis covers four major events: the declaration of COVID-19 as a Public Health Emergency of International Concern (PHEIC) and a pandemic, as well as two economic stimulus announcements. The sample comprised companies listed on B3 with daily trading in 2019, totaling 150 companies/stocks.Results:The result suggest that Covid-19 affected the economic sectors in different ways, with the hotels, restaurants, travel and leisure services being the most affected in Brazil. The findings indicate that the declaration of COVID-19 as a pandemic appears to have the greatest impact on stock returns and the return of less leveraged firms was less affected. Regarding stimulus packages, only the announce of the emergency package had a significant positive impact on equity returns.Conclusions:This research shows that distinct events, positive or negative, have different impact on stocks and markets' performance, mainly regarding to economic sectors, size, ownership, profitability and event windows

Resumo Espanhol:

Contextualización:La pandemia de COVID-19 causó perturbaciones sin precedentes a nivel mundial, impactando la salud pública, las economías y los mercados financieros. Los gobiernos respondieron con medidas de emergencia y paquetes de estímulo económico para mitigar los efectos de la crisis. La razón detrás de este estudio radica en comprender las reacciones del mercado de valores brasileño a eventos extremos e intervenciones específicas, lo cual es crucial para formuladores de políticas e inversores, especialmente en mercados emergentes dependientes de estabilidad y capital extranjero.Objetivo:Esta investigación tiene como objetivo identificar cómo respondió el mercado de valores brasileño a las incertidumbres creadas por la pandemia de COVID-19 y si el paquete de estímulo económico ofrecido por las autoridades brasileñas restauró la confianza en el mercado.Método:Utilizando la metodología de estudio de eventos, examinamos el impacto de COVID-19 en el mercado de valores brasileño, centrándonos en diferentes sectores económicos, estructuras de propiedad y factores empresariales. Nuestro análisis cubre cuatro eventos importantes: la declaración de COVID-19 como Emergencia de Salud Pública de Importancia Internacional (ESPII) y pandemia, así como dos anuncios de estímulos económicos. La muestra comprendió empresas listadas en B3 con operaciones diarias en 2019, totalizando 150 empresas/acciones.Resultados:Los resultados sugieren que Covid-19 afectó a los sectores económicos de diferentes maneras, siendo los más afectados en Brasil los hoteles, restaurantes, servicios de viajes y ocio. Los hallazgos indican que la declaración de COVID-19 como pandemia parecetener el mayor impacto en los retornos de acciones y que el retorno de las empresas menos apalancadas se vio menos afectado. En cuanto a los paquetes de estímulo, solo el anuncio del paquete de emergencia tuvo un impacto positivo significativoen los retornos de las acciones.Conclusiones:Esta investigación muestra que eventos distintos, ya sean positivos o negativos, tienen diferentes impactos en las acciones y el rendimiento de los mercados, principalmente en cuanto a sectores económicos, tamaño, propiedad, rentabilidad y ventanas de eventos