A different look over the financial depth nonlinearity: Evidence from Europe

Revista de Estudos Sociais

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ISSN: 2358-7024
Editor Chefe: Roney Fraga Souza
Início Publicação: 31/03/1999
Periodicidade: Semestral
Área de Estudo: Ciências Agrárias, Área de Estudo: Saúde coletiva, Área de Estudo: Geografia, Área de Estudo: História, Área de Estudo: Administração, Área de Estudo: Ciências Contábeis, Área de Estudo: Demografia, Área de Estudo: Direito, Área de Estudo: Economia, Área de Estudo: Planejamento urbano e regional, Área de Estudo: Serviço social, Área de Estudo: Tecnologia, Área de Estudo: Turismo, Área de Estudo: Engenharia biomédica, Área de Estudo: Engenharia elétrica, Área de Estudo: Multidisciplinar, Área de Estudo: Multidisciplinar

A different look over the financial depth nonlinearity: Evidence from Europe

Ano: 2015 | Volume: 17 | Número: 35
Autores: José Alberto Fuinhas, Antônio Cardoso Marques, Ricardo Carreira
Autor Correspondente: José Alberto Fuinhas | [email protected]

Palavras-chave: Finance, linearity, Europe

Resumos Cadastrados

Resumo Português:

A relação não linear entre Crescimento Econômico e Profundidade Financeira
foi avaliada com recurso a um painel de 25 países europeus, para o período
compreendido entre 1996 e 2011. Estes países partilham padrões espaciais
comuns como foi confirmado pela presença de dependência seccional. Além
disso, foi identificado heterocedasticidade e autocorrelação de primeira ordem
no painel. O teste de Hausman suporta a presença de heterogeneidade,
selecionando o modelo de efeitos fixos. Foi utilizado o estimador Driscoll e
Kraay com efeitos fixos, que é robusto a estes fenômenos. A não linearidade
da relação entre Crescimento Econômico e Profundidade Financeira foi
confirmada pelo U-teste de Lind e Mehlum. Pode-se concluir que o incremento
na profundidade financeira restringe o Crescimento Economico para os países
europeus. Como tal, a dimensão ótima do sector financeiro deve ser
considerada pelos decisores de política econômica.



Resumo Inglês:

The nonlinear relationship between Economic Growth and Financial Depth was
assessed for a panel of 25 European countries, for the period from 1996 to
2011. These countries share common spatial patterns as was confirmed by the
presence of cross-sectional dependence. Furthermore, heteroskedasticity and
first order autocorrelation are present in the panel. The Hausman test supports
the presence of heterogeneity by selecting the fixed effects model. Accordingly,
the robust estimator for these phenomena, the Driscoll and Kraay with fixed
effects was used. The nonlinearity of the relationship was confirmed by the Utest
of Lind and Mehlum. In short, results confirmed that excess financial
development constrains growth for European countries. The optimal dimension
of the financial sector should be considered by policymakers.