O objetivo geral deste trabalho consistiu em analisar a relação entre os dias de segunda-feira com a rentabilidade
proporcionada pelos fundos de investimentos multimercados brasileiros. A base final de análise foi composta por
3.337 fundos multimercados, totalizando 3.529.808 observações para dados diários, no perÃodo de janeiro/2005 a
setembro/2013. Com a utilização da análise de regressão com dados em painel, levando-se em consideração
variáveis de controle apontadas pela literatura como relevantes, os principais resultados indicaram que o efeito
segunda-feira também ocorre no segmento de fundos de investimento, sendo intensificado por perÃodos de crises
financeiras. Contudo constatou-se que esse efeito não foi uniforme entre todas as subcategorias de fundos
multimercados. Os resultados foram persistentes entre fundos cujo prazo de resgate é D+0, bem como foram
robustos ao controle pela série de retornos do Ibovespa. A discussão foi ancorada principalmente na Teoria de
Finanças Comportamentais, buscando-se assim potenciais explicações para essa anomalia de mercado.
The aim of this paper was to analyze the relationship between Mondays and the profitability provided by Brazilian
hedge funds. We used a data basis composed of 3,337 hedge funds, totaling 3,529,808 observations of daily data,
during the period from January 2005 until September 2013. To test the hypothesis, we used regression with panel
data and we inserted control variables in the model that the literature points out as relevant. The main results
showed that the Monday effect also occurs in the hedge funds segment and this effect is intensified in periods of
financial crisis. However, we show that the effect is not consistent across all sub-categories of hedge funds. The
results were persistent for funds which don’t have a redemption period, as well as for the control for the Ibovespa
daily returns. The discussion was mainly based on Behavioral Finance Theory in seeking potential explanations
for this anomaly.
