A determinação do valor de mercado de uma empresa não é tarefa trivial. Exige do analista
coerência e rigor conceitual, uma vez que na literatura estão disponÃveis diversos métodos que
visam a possibilitar esta ação. Dentre os possÃveis métodos, podem ser elencados aqueles
puramente objetivos e práticos, como os patrimoniais; e os carregados de subjetividade e
complexidade, como o do valor econômico agregado ou o do fluxo de caixa descontado.
Diante do exposto, este artigo não só apresenta, através do método descritivo do estudo de
caso, o valuation de uma empresa industrial de gestão familiar mediante a utilização de
diversos métodos descritos na literatura acadêmica, como também analisa as alterações no
valor da mesma tanto ao longo do tempo, quanto no que diz respeito às diferenças resultantes
do método empregado. Foram feitas análises sobre os relatórios contábeis da empresa, o que
possibilitou a verificação de que o método do fluxo de caixa descontado e o do valor
econômico agregado encontraram valores próximos para o ano de 2009, e também que o valor
da empresa para os métodos baseados na capacidade futura da entidade (EVA e FDC) foi
maior do que o valor aferido pelos métodos patrimoniais, indicando a superioridade destes
métodos ao avaliar a entidade pelo seu potencial econômico, e não pelos recursos financeiros
investidos.
The determination of market value of a company is not trivial. Requires the analyst's
consistency and conceptual accuracy, as there are available in the literature several methods
that are designed to allow this action. Among the possible methods, can be ranked those
purely practical and objective, such as equity; and those full of subjectivity and complexity,
such as the economic value added, or the discounted cash flow. Given the above, this paper
not only presents, through the descriptive method of case study, the valuation of an industrial
family managed by using several methods described in the academic literature, but also
examines the changes in the value of both the same over time, as with respect to differences
resulting from the method employed. An analysis was made on the accounting reports of the
company, which allowed the verification that the method of discounted cash flow and
economic value added found close values to the year 2009, and also that the company's value
measured though methods based on future capability of the entity (EVA and FDC) was higher
than the value measured by the equity method, indicating the superiority of these methods to
evaluate the entity for its economic potential, and not the financial resources invested.
