O desenvolvimento do mercado de capitais tem levado osinvestidores a exigir, cada vez mais, que as empresas utilizemas boas práticas de governança corporativa. No entanto,o número de empresas que aderiram aos segmentos doNovo Mercado da Bolsa de Valores do Estado de São Paulo– Bovespa, ainda é relativamente baixo. Neste contexto,o objetivo deste estudo é verificar quais são os motivos queimpedem as empresas de aderirem a estes mercados. Paratanto, foi realizada uma pesquisa empírica junto a trintaespecialistas de empresas com ações negociadas naBovespa que representavam 76% do valor do patrimôniolíquido negociado. Os resultados obtidos indicam que sãoos custos implícitos, aqueles decorrentes docompartilhamento do poder dos controladores com osacionistas que não detém o controle acionário, a verdadeiracausa desta baixa adesão aos novos mercados da Bovespa.
The development of the capital markets has driven the investors tomore and more require the companies to put to use the corporategovernance good practices. However, the number of companies thatadhered to the segments New Market at Bolsa de Valores do Esta-do de São Paulo - Bovespa, is still relatively low. In this context, thegoal of this study is to examine the reasons that impede thecompanies to join these new markets. Therefore, an empirical researchhas been conducted, aiming at the companies ́ specialists who alreadyhave had stocks traded at Bovespa. The obtained results indicate thatthe implicit costs, that are those resulting from the sharing of thecontrollers ́ power with the stockholders, those who do not hold thestocks ́ control are the true causers of the low adhesion to Bovespa ́sNew Markets.
