A habilidade do gestor CFO e sua relação com a eficiência das empresas listadas na bolsa de valores brasileira

Revista Mineira de Contabilidade

Endereço:
Rua Cláudio Manoel - 639 - Savassi
Belo Horizonte / MG
30140-105
Site: http://revista.crcmg.org.br
Telefone: (31) 3269-8413
ISSN: 2446-9114
Editor Chefe: Profª. Dra. Nálbia de Araújo Santos
Início Publicação: 16/10/2000
Periodicidade: Quadrimestral
Área de Estudo: Ciências Sociais Aplicadas, Área de Estudo: Ciências Contábeis

A habilidade do gestor CFO e sua relação com a eficiência das empresas listadas na bolsa de valores brasileira

Ano: 2020 | Volume: 21 | Número: 3
Autores: Tejeda Almonte, J. A., Hartwig, A., & Alves Uzeda Luna, T.
Autor Correspondente: J. A. Tejeda Almonte | [email protected]

Palavras-chave: eficiência da firma, habilidade do gestor, qualidade de resultados

Resumos Cadastrados

Resumo Português:

Este estudo analisou o efeito da capacidade gerencial do diretor financeiro (CFO) na qualidade dos resultados divulgados pelas firmas listadas na B3. Para obter a capacidade gerencial do CFO foi utilizada a abordagem de Demerjian et al. (2013), na qual se estima a eficiência total da empresa mediante um método de fronteira eficiente e o resíduo da equação é tomado para criação da medida. Foi utilizada a reapresentação dos resultados contábeis como proxy de qualidade de resultados da firma. Foi considerado como eficiência da firma a capacidade de agregar valor aos insumos adqui-ridos ou consumidos. A eficiência foi estimada através do método de Stochastic Production Frontier(SFA), mediante um fixed effects production frontier model. Para verificar se a parcela de eficiência da firma atribuível a capacidade do CFO e a sua equipe tem relação com a qualidade dos resultados foi estimado um modelo de regressão probit em painel mediante o generalized estimating equation (GEE) approach para descobrir o efeito médio na população da variável que representa a capacidade gerencial, Mhabil, em relação ao efeito específico individual. As evidências empíricas indicam que maior capacidade gerencial do CFO tem relação negativa com a probabilidade de reapresentação dos relatórios financeiros e, consequentemente, maior a qualidade dos resultados para as empresas. Os resultados indicam que a escolha do gestor CFO é importante para o mercado de capitais, de-monstrando que CFOs mais capazes implicam em menores chances de reapresentação dos resulta-dos financeiros. Para a análise foram utilizadas informações anuais das empresas brasileiras listadas na B3 no período de 2010 a 2017.



Resumo Inglês:

This study analyzed the effect of CFO management on the quality of results reported by firms listed in B3. To obtain the CFO managerial capacity, the approach of Demerjian et al. (2013), in which the total efficiency of the company is estimated using an efficient boundary method and the residue of the equation is taken to create the measure. The restatement of accounting results was used as a proxy for the firm’s earnings quality. The efficiency of the firm is considered as the ability to add value to inputs purchased or consumed. Efficiency was estimated using the Stochastic Production Frontier (SFA) method using a fixed effects production frontier model. To verify whether the firm’s efficiency share attributable to the CFO’s ca-pacity and its team is related to the quality of results, a panel probit regression model was estimated using the generalized estimating equation (GEE) approach to find out the average effect on the population of the variable that represents managerial capacity, Mhabil, in relation to the individual specific effect. Empirical evidence indicates that greater CFO managerial capacity has a negative relationship with the likelihood of restatement of financial reports and, consequently, higher quality of results for companies. The results indi-cate that the choice of CFO manager is important for the capital market, demonstrating that more capable CFOs imply lower chances of restating financial results. For the analysis we used annual information of the Brazilian companies listed in B3 from 2010 to 2017.