Hedge financeiro para operações em dólar americano

Ano: 2013 | Volume: 0 | Número: 38

Autores: Â. M. C. Silva, P. H. F. Zafaneli, W. V. Silva, D, T. Rocha

Palavras-chave: taxa de câmbio, Hedge, contratos futuros.

Resumo Português:

O processo de globalização dos mercados tem influenciado de maneira bastante ampla o modelo de operação das empresas, tanto por meio da ampliação da oferta de fornecedores de insumos quanto pelo aumento de clientes no exterior. Este novo contexto tem propiciado vários benefícios, dentre eles o aumento de vendas e a redução dos custos dos insumos, como também tem exposto estas empresas a riscos adicionais importantes, como o risco cambial. Ao longo do tempo e por influência do desenvolvimento dos mercados de valores, começaram a ser desenvolvidas ferramentas destinadas à proteção das operações de compra e venda de ativos, como contratos a termo, contratos futuros e opções, o que permitiu o desenvolvimento de várias estratégias de proteção, ou hedging. Com o objetivo de apresentar uma estratégia de hedge por meio de contratos futuros para operações de vendas em dólares americanos, estaremos utilizando a técnica de hedge de variância mínima aplicada sobre um fluxo de recebimento de contratos de uma empresa exportadora. Para esta aplicação foram utilizadas as cotações no mercado à vista e futuros negociados na Bolsa de Mercadoria e Futuros (BM&F).

Resumo Inglês:

The process of market globalization has widely influenced the operation model
of companies, through increasing opportunities with new suppliers of raw materials or
through increasing foreign customers. This new context has brought many benefits to
these companies, such as sales increase or raw material costs reduction, and also
the exposure to additional risks like exchange rate risk. Over the years and through
the influence of exchange market development, some tools were developed to
protect operations of buying and selling assets, like forward, future contracts or
options, what allowed the development of many strategies for hedging. Our target is
to show a strategy of hedging through future contracts to protect the sales in
American dollars, and then we will use the Minimal Variance Hedging tool over the
future cash flow of an exporting company. For this activity we utilized the quotations
of American dollar at sight and for future negotiated in the Bolsa de Mercadoria e
Futuros (BM&F).