O estudo teve por objetivo analisar a influência da governança corporativa (GC) e de mecanismos externos de controle no trade-off entre as estratégias de gerenciamento de resultados por accruals discricionários e por decisões operacionais. A amostra foi composta por 177 empresas listadas na B³. A governança corporativa foi investigada por meio do índice desenvolvido por Leal et al. (2015). O gerenciamento de resultados foi captado pelo modelo de Paulo (2007) no caso dos accruals discricionários, pelo modelo de Roychowdhury (2006) no caso das despesas operacionais e o teste de Vuong (1989) para o trade-off entre essas estratégias. O estudo amplia as investigações no âmbito do gerenciamento de resultados ao investigar se fatos endógenos (governança corporativa) e exógenos (mecanismos externos de controle) à empresa influenciam os gestores em suas opções por gerenciarem os resultados pelos accruals discricionários ou pelas decisões operacionais. Nos resultados, verificou-se que a governança corporativa e os mecanismos externos de controle influenciam no trade-off entre as estratégias de resultado. A presença destas variáveis levou os gestores a priorizarem a utilização do gerenciamento por meio dos accruals discricionários em detrimento do gerenciamento por meio das decisões operacionais. A pesquisa contribui com a literatura sobre gerenciamento de resultados ao detectar variáveis que influenciam nas decisões discricionárias dos gestores quanto a qual estratégia de gerenciamento utilizar, trazendo contribuições práticas ao sinalizar para os stakeholders que a governança e os mecanismos externos de controle são eficazes em seu papel de inibirem o gerenciamento de resultados.
The objective of the study was to analyze the influence of corporate governance (CG) and external control mechanisms on the trade-off among results management strategies by discretionary accruals and by operational decisions. The sample consisted of 177 companies listed in B³. Corporate governance was investigated through the index developed by Leal et al. (2015). The results management was captured by Paulo’s model (2007) in the case of discretionary accruals, by the Roychowdhury’s model (2006) in the case of operational expenses and the Vuong’s test (1989) for the trade-off among these strategies. The study extends the investigations in the scope of results management by investigating whether endogenous (corporate governance) and exogenous (external control mechanisms) facts to the company influence the managers in their options by managing the results by discretionary accruals or operational decisions. In the results, it was verified that corporate governance and external control mechanisms influence the trade-off among the outcome strategies. The presence of these variables led managers to prioritize management utilization through discretionary accruals to the detriment of management through operational decisions. The research contributes to the literature on results management by detecting variables that influence the managers’ discretionary decisions as to which management strategy to use, bringing practical contributions to signaling to the stakeholders that governance and external control mechanisms are effective in their role of inhibiting results management.
