INVESTIMENTO EM ACÕES NO MERCADO BRASILEIRO - UM COMPARATIVO DOS RETORNOS AUFERIDOS POR CARTEIRAS CRIADAS À LUZ DA ANÁLISE TÉCNICA E FUNDAMENTALISTA
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INVESTIMENTO EM ACÕES NO MERCADO BRASILEIRO - UM COMPARATIVO DOS RETORNOS AUFERIDOS POR CARTEIRAS CRIADAS À LUZ DA ANÁLISE TÉCNICA E FUNDAMENTALISTA
Autor Correspondente: G. C. Rudink | [email protected]
Palavras-chave: análise técnica, análise fundamentalista, ações, indices, múltiplos
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
O presente trabalho tem como objetivo construir carteiras distintas, utilizando os preceitos da análise Fundamentalista e Técnica e então comparar o desempenho das carteiras isoladamente. As carteiras criadas, carteira fundamentalista, carteira técnica e carteira conjunta, tiveram o seu desempenho comparado entre si e com a carteira de mercado (Ibovespa). Os resultados no período analisado sugerem que a carteira fundamentalista teve desempenho muito superior às demais, apresentando Índice de Sharpe superior e retornos também superiores, sendo a diferença significante estatisticamente. Pouco se encontra na literatura brasileira trabalhos que fazem uma análise conjunta de ambas metodologias e que ainda considere os custos de operação (emoluments, taxa de custódia, corretagem e taxa de corretagem) e tributos (imposto de renda e imposto retido na fonte). Assim a presente pesquisa visa contribuir para o debate entre as duas principais abordagens de investimentos no mercado atualmente, avaliando as melhores técnicas para investir em ações e aprimorando as percepções e conhecimentos sobre cada análise.
Resumo Inglês:
The aim of this study is to compare the return to using the two analysis together, Fundamental and Technical, in relation toward each of the two separately collecting shares compose the Índice Bovespa from 2000 to 2012. There is a big debate among market professionals about the better way to assess shares in the market, thus this dissertation simulated investments in stock portfolios assembled accordingly to criteria of the three analyzes, Fundamental Analysis, Technical Analysis and both together comparing the return of each one. For the Fundamentalist analysis the portfolio was established through the analysis of three multiples, consecrated by the market P/E, P/B Ratio and EV/EBITDA. After selecting the best stocks from year to year within each sector of the Índice Bovespa was measured, at the end of each year, the returns using the Buy & Hold strategy. For the Technical analysis the portfolio was comprised of the most liquid share of each sector of the Índice Bovespa, year by year, and then used the indicators, RSI and Simple Moving Average to measure trends of high and low and then decide when to buy and sell, respectively. It was defined using the Bollinger Bands indicator for measuring Stop Loss and Profit Target of every purchase. In the joint analysis it was used the shares composed by the Fundamentalist portfolio as a basis for research and, established the rules for investment of Technical Analysis, were adopted the indicators defined by Technical Analysis in this work. The conclusion of this work indicated that the joint analysis proved to be better than the best Technical analysis only. Fundamental Analysis obtained better results than the other analysis. There was an effect of cost strategy, perceived in this work. Technical and joint analysis are naturally more expensive to operate, nevertheless the returns were higher of the Fundamentalist before and after costs.
