O café é a commodity agrÃcola brasileira que possui o mercado mais desenvolvido, dentre os
contratos negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) é o que apresenta negociações em maior
volume, além de apresentar maiores volatilidades, tornando as operações de hedge uma importante ferramenta
para diminuição de riscos para quem participa desse mercado. Realizando o hedge, o produtor acaba
eliminando totalmente o risco de variação do preço só que passa a lidar o risco de variação de base. Deste
modo, objetivou-se identificar o modelo mais adequado à análise do risco de base do café por meio dos Ãndices
Esalq e BM&F Os resultados empÃricos sugerem a necessidade de modelagem da série pelo modelo ARIMA
(Autorregressivo – Integrado – Média Móvel). Também foram utilizados os resultados da estatÃstica U-Theil, que
apresentam bons indicadores para fins de previsão.
Coffee is the commodity Brazilian agriculture that has the most developed market, among the contracts traded
on the Commodities and Futures Exchange (BM & F) is the one with negotiations in greater volume, and
presented higher volatility, makinghedging a important tool for reducing risks for those who participate in this
market.Performing the hedge, the producer ends totally eliminating the risk of variation in the price which passes
only the risk of the handle base change. Thus, the objective was toidentify the most appropriate model for risk
analysis based coffee through the indexesand BM & F Esalq The empirical results suggest the need to model
the series by ARIMA (autoregressive - Integrated - Moving Average). We also used the results of the Theil Ustatistics,
which provide good indicators for prediction purposes
