O trabalho tem como objetivo examinar a influência dos CEOs narcisistas no gerenciamento de resultados real. Este estudo preenche uma lacuna na literatura ao verificar a interação entre o nar-cisismo do CEO e a moderação do conselho de administração sobre o gerenciamento de resultados reais. Com uma amostra de 111 empresas listadas na B3, o narcisismo é medido pela proporção de pronomes possessivos e pessoais da primeira pessoa do singular em relação ao total de pronomes da primeira pessoa nas falas dos CEOs durante as teleconferências. O gerenciamento de resultados é avaliado com base nos três modelos de Roychowdhury (2006). Para testar as hipóteses foi utilizada a modelagem de dados em painel Mínimos Quadrados Generalizados (GLS) com correção de hete-rocedasticidade e autocorrelação. Os resultados evidenciam que CEOs com alto nível de narcisismo, quando participam do conselho de administração, tendem a realizar o gerenciamento de resultados por meio do fluxo de caixa e de despesas discricionárias. Também foi encontrado que o gerencia-mento por accruals é considerado um substituto para o gerenciamento real. Ademais, observou-se que, em períodos de recessão econômica, os níveis de gerenciamento de resultados se tornam me-nores para as manipulações pelo padrão de fluxo de caixa operacional e maiores para as despesas discricionárias. Este estudo auxilia as companhias a terem maior cautela em relação a contratação e implementação de mecanismos de governança que mitiguem possíveis atitudes antiéticas.
The aim of this study is to examine the influence of narcissistic CEOs on real earnings management. Using a sample of 111 companies with 543 observations of firms listed on the B3, narcissism is mea-sured by the proportion of first-person singular possessive and personal pronouns relative to the total first-person pronouns in CEOs’ speech during conference calls. Earnings management is evaluated based on the three models of Roychowdhury (2006). To test the hypotheses, panel data modeling using Generalized Least Squares (GLS) with heteroscedasticity and autocorrelation correction was applied. The results show that CEOs with a high level of narcissism, when participating on the board, tend to engage in earnings management through cash flow and discretionary expenses. It was also found that accrual management is considered a substitute for real management. Furthermore, during periods of economic recession, earnings management levels tend to decrease in operational cash flow manipu-lation but increase in discretionary expenses. This study helps companies exercise greater caution in hiring and implement governance mechanisms that mitigate potential unethical behavior.
