O BID-ASK spread e a governança certificada: uma investigação no mercado de capitais brasileiro em 2006
Advances in Scientific and Applied Accounting
O BID-ASK spread e a governança certificada: uma investigação no mercado de capitais brasileiro em 2006
Autor Correspondente: R. A. Lima, A. C. C. Teixeira, A. B. Lopes, A. J. C. Teixeira | [email protected]
Palavras-chave: spreads, governança corporativa, contabilidade internacional.
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
Este estudo investiga se determinadas práticas de governança, denominadas de governança certificada, afetam negativamente os spreads das ações no mercado de capitais brasileiro. O bid-ask spread segundo a teoria é uma parcela do custo de negociação e uma das dimensões da liquidez. A governança certificada está representada pelos fatores: (i) adesão à governança Bovespa, (ii) publicação em contabilidade internacional sem ADR listado, e (iii) ADR listado na NYSE. Para relacionar a governança certificada com os spreads foi utilizado o modelo de Roll (1984), destinado ao mercado informacionalmente eficiente, estimando o valor implÃcito do spread, chamado de custo em transacionar. Foram adicionados a este modelo os referidos fatores de governança e verificado suas contribuições na estimativa da parte remanescente do spread que contempla a assimetria informacional. Os resultados indicam que os spreads podem ser reduzidos quando as empresas têm ADRs listados ou, na ausência deles, pelo menos publicam em contabilidade internacional.
