O RETORNO POR EMPREGADO COMO INDICADOR DE DESEMPENHO DAS EMPRESAS

Ano: 2013 | Volume: 3 | Número: 3

Autores:

Palavras-chave: Ativos intangíveis. Capital humano. Capital intelectual. Análise de desempenho.

Resumo Português:

Com as transformações no ambiente de negócios, os ativos intangíveis, potencialmente gerados pelo capital intelectual, ganharam importância. Este estudo tem como objetivo analisar e testar uma métrica alternativa de avaliação de desempenho que leva em conta os recursos humanos da empresa: o Retorno por Empregado (RE). Uma pesquisa exploratória foi realizada através do estudo de caso de três empresas com ações negociadas na BM&FBOVESPA no período 2006-2009. A partir das demonstrações financeiras das empresas, foram medidos seus desempenhos pelas métricas tradicionais, Retorno sobre Ativo e Retorno sobre Patrimônio Líquido, e pelo RE. O valor das ações de cada empresa foi usado como referência para criação de valor. Um estudo empírico complementar apontou que a correlação entre o RE e o preço das ações foi mais alta e significativa do que a correlação entre os indicadores tradicionais para a empresa mais intensiva em capital intelectual. Para as empresas intensivas em capital físico e em mão de obra, os indicadores de desempenho tradicionais apresentaram correlação mais alta. Sugere-se que a métrica alternativa seja um importante índice para empresas intensivas em capital intelectual. Reforça-se que tal medida de desempenho corporativo, que incorpora o efeito da força de trabalho intelectual, é uma contribuição importante à literatura sobre intangíveis.

Resumo Inglês:

With the changes in the business environment, intangible assets, potentially generated by the intellectual capital, have become more relevant. This study aimed to analyze and test the applicability of an alternative business performance metric: profit per employee (PE). An exploratory research was conducted through case studies of three companies listed in BM&FBOVESPA in the period 2006-2009. From the firms’ financial reports, firms' performance were measured using ROA, ROE, and the PE. Share prices were used as proxy for value creation. An empirical study showed that the correlation between PE and share prices was higher and more significant than the correlation with traditional metrics for the firm most intensive in intellectual capital. For the other firms, traditional metrics presented higher correlation. Hence, the PE seems to be relevant for companies intensive on intellectual capital. This finding highlights that this business performance metric, which includes the effect of the intellectual workforce, is an important contribution to the literature on intangibles.

Resumo Espanhol:

Con los cambios en el entorno empresarial, los activos intangibles, potencialmente generados por el capital intelectual, pasan a ser más relevantes para las organizaciones. Este trabajo tiene como objetivo analizar e testar una nueva métrica para evaluar el desempeño de la empresa, que lleva en cuenta los recursos humanos: el Retorno por Empleado (RE). Una investigación exploratoria se ha realizado a través del estudio de caso de tres empresas que cotizan en la BM&FBOVESPA en el período 2006-2009. A partir de los informes financieros de las empresas, sus desempeños han sido medidos por indicadores tradicionales, ROA y ROE, y por el RE. El valor de las acciones de cada empresa ha sido utilizado como referencia para la creación de valor de la empresa. Un estudio empírico adicional ha mostrado que la correlación entre el RE y el precio de las acciones ha sido más alta y significativa que la correlación entre los indicadores tradicionales para la empresa más intensiva en capital intelectual. Para las empresas intensivas en capital físico y mano de obra menos calificada, los indicadores de desempeño tradicionales han mostrado más elevada correlación. Se sugiere que la medida alternativa (RE) puede ser un índice importante para las empresas más intensivas en capital intelectual. Se matiza que esta medida de desempeño corporativo, que incorpora el efecto de la fuerza de trabajo intelectual, es una importante contribución a la literatura sobre intangibles.