OS IMPACTOS DA MEDIDA PROVISÓRIA 579 NOS RETORNOS DAS AÇÕES DE COMPANHIAS DE ENERGIA ELÉTRICA

Revista de Gestão Finanças e Contabilidade

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ISSN: 2238-5320
Editor Chefe: Maria de Fátima Araújo Frazão
Início Publicação: 31/12/2010
Periodicidade: Quadrimestral
Área de Estudo: Ciências Contábeis

OS IMPACTOS DA MEDIDA PROVISÓRIA 579 NOS RETORNOS DAS AÇÕES DE COMPANHIAS DE ENERGIA ELÉTRICA

Ano: 2015 | Volume: 5 | Número: 2
Autores:
Autor Correspondente: Thaís Nery Assunção, Renata Turola Takamatsu, Valéria Gama Fully Bressan | [email protected]

Palavras-chave: Medida Provisória 579. Retornos anormais. Estudo de Eventos.

Resumos Cadastrados

Resumo Português:

Esta pesquisa propõe analisar o impacto do anúncio da Medida Provisória 579 de setembro de
2012 nos preços das ações do setor de energia elétrica. A forma que o mercado reage às
informações ampara os investidores, auxilia na análise de retorno das ações e formação de
carteira de investimentos. A metodologia de estudo de eventos foi selecionada para avaliar se
os preços e retornos das ações foram alterados após a divulgação da medida provisória ao
mercado. Os resultados obtidos ofereceram indícios de reação do mercado na forma de
eficiência semiforte, uma vez que os preços das ações negociadas no mercado reagiram à
informação recebida disponível ao público, o mercado absorveu a informação, e
posteriormente voltou a sua normalidade. Mais especificamente, observou-se uma reação
média negativa frente ao anúncio da Medida, em que foi possível detectar uma queda
expressiva nos preços e retorno das ações nos dois dias posteriores ao anúncio. Contudo, a
partir do terceiro dia, houve uma absorção da informação, e os retornos anormais não foram
mais significativos. Desta forma, pode-se concluir que o cumprimento da Medida Provisória
foi considerado uma informação relevante ao setor de energia elétrica, alterando o
comportamento dos retornos das ações na data de sua divulgação.



Resumo Inglês:

This research aims to analyze the announcement impact of the 579 act in stock prices in the
Brazilian electricity sector. The way the market reacts to information supports investors and
assists assets’ analysis and the process of investment portfolio formation. An event study was
conducted to assess whether the stocks’ prices and returns have changed after the information
was released to the market. The results provided evidence of a semi-strong market efficiency,
since prices reacted to the publicly available information, assimilating the new information
and then regressing to normality. Specifically, there was, on average, a negative reaction, with
a significant drop in prices and stock returns two days after the announcement. However, after
the third day, the information was absorbed by the market, and we no longer could detect a
negative abnormal returns. Thus, we can conclude that the 579 act was considered a relevant
piece of information about the electricity sector, changing stock returns behavior when it was
released.



Resumo Espanhol:

Esta investigación analizó el impacto de la Medida Provisional 579, de septiembre de 2012,
en los precios de las acciones del sector eléctrico. La forma en que el mercado reacciona a la
información resguarda a los inversionistas, auxilia en el análisis de rentabilidad de las
acciones y en la formación de carteras de inversión. La metodología de estudio de eventos fue
utilizada para evaluar si los precios y las rentabilidades de las acciones cambiaron después de
la divulgación de la medida provisional al mercado. Los resultados indican una reacción del
mercado de acuerdo con la forma de eficiencia semi-fuerte, ya que los precios de las acciones
que cotizan en el mercado reaccionaron a tal información divulgada públicamente, luego el
mercado absorbió la información y posteriormente retornó a su comportamiento normal. Más
específicamente, hubo una reacción promedio negativa frente al anuncio de la Medida, donde
fue posible detectar una caída significativa en los precios y en la rentabilidad de las acciones
en los dos días siguientes al anuncio. Sin embargo, desde el tercer día, hubo una absorción de
información, y los retornos anormales ya no eran significativos. Por lo tanto, se puede
concluir que el cumplimiento de la Medida Provisional fue considerado una información
relevante para el sector eléctrico, cambiando el comportamiento de las rentabilidades de las
acciones en la fecha de su divulgación.