Atualmente, a carga tributária brasileira é alta e, portanto, representa um custo significativo para as organizações. Diante disto, é importante que as empresas possuam um bom planejamento tributário, minimizando legalmente sua carga tributária sempre que possível. O objetivo do trabalho foi analisar a relação entre o planejamento tributário eficiente — representado pela "proxy" do Índice de Planejamento Tributário Eficiente (IPTE) — e o retorno anormal do preço das ações das empresas listadas na B3, no período de 2008 a 2018. A amostra foi de 1.638 observações e, como ferramenta estatística, foi implementada uma regressão de dados em painel com estimadores de efeitos fixos, cuja intenção foi identificar as variáveis que explicavam o retorno anormal das ações no mercado. Os resultados do estudo indicaram que o IPTE não teve relação significativa com o retorno anormal. No entanto, rentabilidade, liquidez financeira, dividendos, estrutura de capital e endividamento se mostraram significativos no modelo. Concluiu-se, que o IPTE não tinha correlação significativa com o retorno anormal de mercado, apesar de ter relação com o ativo total e com o endividamento.
Currently, the Brazilian tax burden is high and, therefore, represents a significant cost for organizations. Given this, it is important for companies to have good tax planning strategies to legally minimize their tax burden whenever possible. The objective of this study was to analyze the relationship between efficient tax planning — represented by the "proxy" of Efficient Tax Planning Index (ETPI) — and the abnormal return in the share prices of companies listed on B3, in the period from 2008 to 2018. The sample consisted of 1,638 observations, and as a statistical tool a data regression was implemented in a panel with fixed effects estimators, whose intention was to identify the variables that explained the stocks’ abnormal return in the market. The results of the study indicated that ETPI had no significant relationship with the abnormal return. However, profitability, financial liquidity, dividends, capital structure, and debt were significant in the model. It was conclued that the ETPI had no strong relationship or a correlation with the abnormal market return, despite being related to total assets and indebtedness.
