Este trabalho aborda a criação de valor por empresas de capital aberto do setor sucroalcooleiro brasileiro, medida pelo EVA e pelo MVA. Foram analisados a existência e o nÃvel de correlação entre os EVAs gerados por empresas sucroalcooleiras (São Martinho, Cosan, Cosan Limited e Guarani) e os respectivos MVAs alcançados no mercado. Os resultados obtidos revelaram uma correlação estatisticamente significativa, ao nÃvel de 5%, apenas para a Cosan Limited. Não foram detectadas correlações significativas para três das quatro empresas analisadas. ConcluÃmos que o EVA não é uma medida consistente para sinalizar o comportamento futuro do MVA das empresas.
This paper is about creating value for Brazilian sugar and alcohol companies, as measured by EVA and MVA. We analyze the existence and the level of correlation between the EVA generated by sugar and alcohol companies (São Martinho, Cosan, Cosan Limited and Guarani), and their MVAs reached the market. The results showed the existence of correlation, statistically significant level of 5%, only to Cosan Limited. There is no significant correlation for three of the four companies examined. We conclude that EVA is not a consistent measure to signal the future behavior of the MVA of the companies.
