The research aims to answer the following question: What is the effectiveness of mergers and acquisitions in the Brazilian market as external corporate governance mechanism? The main objective of the study is to verify if mergers and acquisitions operatio

Ano: 2014 | Volume: 4 | Número: 2

Autores:

Palavras-chave: mergers and acquisitions; external mechanisms; corporate governance.

Resumo Português:

A pesquisa busca responder o seguinte questionamento: Qual a efetividade das operações de fusões e aquisições no mercado brasileiro como mecanismo externo de governança corporativa? O objetivo geral do estudo é verificar se as operações de fusões e aquisições no mercado brasileiro funcionam como mecanismo externo de governança corporativa, mudando a gestão das firmas adquiridas impactando positivamente nos seus resultados financeiros. Trata-se de estudo exploratório, de abordagem qualitativa, suportada por pesquisa documental em dados secundários referentes a amostra intencional de empresas brasileiras visando identificar o efeito das operações de fusões e aquisições sobre a estrutura de governança da empresa adquirida e sobre seus resultados financeiros. Foram analisados dados obtidos no website da Comissão de Valores Mobiliários (fatos relevantes), referentes a processos de fusões e aquisições de empresas brasileiras realizados no período 2005-2010. Os resultados obtidos apesar de evidenciarem a natureza disciplinadora das aquisições envolvendo empresas brasileiras no período 2005-2010, não são conclusivos no que se refere à efetividade dessas transações como mecanismos externos de governança.

Resumo Inglês:

The research aims to answer the following question: What is the effectiveness of mergers and acquisitions in the Brazilian market as external corporate governance mechanism? The main objective of the study is to verify if mergers and acquisitions operations in Brazilian market may act as an external mechanism of corporate governance, replacing managers and, as a consequence of changes in management, improving financial performance. The study is exploratory, qualitative in its approach, supported by documentary research on secondary data concerning an intentional sample of Brazilian companies aiming to identify the effect of M&A operations on the corporate governance structure of the acquired firm and on its financial results. Data obtained on the website of the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM), related to Brazilian M&A operations in the period 2005-2010, were analyzed. Although M&A operations in Brazil were found to have disciplinary nature in our sample of firms in the studied period, our results are inconclusive regarding the effectiveness of these transactions and external governance mechanisms.

Resumo Espanhol:

La investigación trata de responder a la siguiente pregunta: ¿Cuál es la efectividad de las fusiones y adquisiciones en el mercado brasileño como mecanismo de gobierno corporativo externo? El objetivo general del estudio es verificar si las fusiones y adquisiciones en el mercado brasileño función como mecanismo de gobierno corporativo externo y si el cambio de la gestión de las empresas adquiere un impacto positivo en sus resultados financieros. Se trata de un estudio exploratorio con abordaje cualitativo, con el apoyo de la investigación documental en los datos secundarios procedentes de una muestra de conveniencia de las empresas brasileñas para identificar el efecto de las fusiones y adquisiciones en la estructura de gobierno y en los resultados financieros de la sociedad adquirida. Se analizaron los datos obtenidos en el sitio web de la Comisión de Valores (hechos relevantes), relativa a las fusiones y adquisiciones de las empresas brasileñas en el período 2005-2010. Los resultados a pesar de la demostración de la naturaleza disciplinar de adquisiciones de las empresas brasileñas en el período 2005-2010, no son concluyentes respecto a la efectividad de estas operaciones y mecanismos externos de gobernanza.