O objetivo do presente artigo é apresentar um modelo, com base no trabalho de Bernanke e Blinder (1988), no qual o crédito possui impacto macroeconômico, como canal de transmissão das políticas monetárias, bem como estimar a demanda agregada por crédito, observando o impacto da taxa Selic sobre esta demanda. O ajuste do modelo econométrico foi feito utilizando os estimadores de Mínimos Quadrados em Dois Estágios (MQ2E) e Método Generalizado dos Momentos (GMM), sendo as variáveis instrumentais utilizadas relacionadas à oferta agregada de crédito. Os resultados são congruentes com a teoria econômica, com o crescimento de crédito sendo de -0,35% (MQ2E) e -0,55% (GMM) para uma variação de 1% na Selic.
The aim of this paper is to present a model, based on the work of Bernanke and Blinder (1988), in which credit has macroeconomic impact, as a channel of transmission of monetary policies as well as to estimate the aggregate demand for credit, noting the impact the Selic rate on it. The fit of the model was done using the econometric estimators Two Stage Least Squares (2SLS) and Generalized Method of Moments (GMM), which used the instrumental variables related to aggregate supply of credit. The results are consistent with economic theory, with credit growth is -0.35% (2SLS) and -0.55% (GMM) for a 1% change in the Selic.
