O mercado de capitais proporciona à s empresas uma forma alternativa de acesso ao financiamento para expandir suas produções e movimentar a economia. No entanto, ele tem sido considerado bastante arriscado para o investidor devido à alta volatilidade dos seus ativos e, portanto, os estudos da volatilidade dos retornos passa a representar um instrumental essencial para o mercado de ações, principalmente no que se refere à precificação de ativos e gestão de riscos. Este trabalho buscou aplicar os modelos da famÃlia ARCH como ferramenta de estudo da
volatilidade dos retornos das ações preferenciais da Braskem (BRKM5) no perÃodo entre 3 de janeirode2005a 24 de outubro de 2014. Com a série de retornos dos preços de fechamento da BRKM5 e após verificar que essa série é estacionária e não contêm raiz unitária (Augmented Dickey Fuller), realizou-se o teste ARCH-LM, que confirmou a existência de volatilidade na variância dos retornos. Os modelos de volatilidade e assimetria foram estimados e de acordo com os critérios do Akaike Information Criterion (AIC) e Schwartz Bayesian Criterion (SBC), foi selecionado aquele que melhor explicou a volatilidade da série. O modelo escolhido foi o EGARCH (1,1), indicando que os choques positivos e negativos foram diferenciados, que a volatilidade responde mais rapidamente a retornos positivos que a negativos e, quanto à magnitude da persistência observou-se que os choques devem ter efeitos rápidos sobre o comportamento dos retornos futuros da BRKM5 e que a variância deve convergir a sua média histórica em curto perÃodo de tempo.
The capital market provides companies with an alternative form of access to finance to expand their production and move the economy. However, it has been considered quite risky for investors due to the high volatility of its assets and, therefore, studies the volatility of returns now represents an essential instrument for the stock market, especially with regard to the pricing of assets and risk management. This study aimed to apply the ARCH family models such as volatility of study tool returns the preferred shares of Braskem (BRKM5) in the period from January 3, 2005 to October 24, 2014. With the series of closing prices of returns BRKM5 and after checking that
this series is stationary and contain unit root (Augmented Dickey Fuller), held the ARCH-LM test, which confirmed the existence of volatility in the variance of returns. The models were estimated volatility and asymmetry and according to the criteria of the Akaike Information Criterion (AIC) and Bayesian Schwartz Criterion (SBC), was selected that best explained the volatility of the series. The model chosen was the EGARCH (1,1), indicating that the positive and negative shocks were different, the volatility responds more quickly to positive feedback and the negative, as the magnitude of persistence was observed that the shocks must have effects Quick on the behavior of future returns of BRKM5 and that the variance should converge to its historical average in short time.
