O estudo buscou caracterizar a governança corporativa nas maiores empresas de capital aberto do Brasil, identificando seus possíveis fatores determinantes e o relacionamento desses fatores com as quatro dimensões representativas da qualidade da governança corporativa nesta pesquisa. Assim, analisaram-se dados de 81 empresas não financeiras, alusivos ao exercício contábil de 2015. Para mensurar a governança, 12 aspectos foram verificados em relatórios financeiros, formulários de referência e no website institucional das empresas. Na análise recorreu-se à estatística descritiva, regressão linear múltipla e correlação de Spearman. Os resultados mostraram que a qualidade da governança corporativa pode ser considerada apenas boa, tratando-se de firmas economicamente destacadas. Apenas a listagem nos segmentos diferenciados da B3, influencia a governança. Observou-se, todavia, que os aspectos: listagem em níveis diferenciados da B3, emissão de ADR, endividamento, tamanho e valor podem ajudar a explicar a qualidade da governança das firmas nas quatro dimensões constituintes da métrica adotada na pesquisa.
This study aims to characterize the corporate governance in the largest Brazilian public companies, identifying its possible determinant factors and the relationship of these factors with four dimensions that represents corporate governance quality. Thus, we analyzed data from 81 non-financial firms to the 2015 period. The corporate governance was measured by 12 aspects, which were collected in financial reports, reference forms and corporate website. We used descriptive statistics, multiple linear regression and Spearman correlation for data analysis. The results show that corporate governance quality can be considered just good, since we are investigating firms economically representative. Further, only the presence in B3 governance segments has influence in corporate governance. However, we observed that the aspects of listing at B3 governance levels, ADR emission, debt, size and firm value can help to explain firms’ corporate governance quality considering the four different dimensions that composes the metric used in this research.
