A presente pesquisa tem por objetivo demonstrar o impacto da polÃtica de crédito nos indicadores de liquidez e rentabilidade das lojas Globex Utilidades S.A., das Lojas Americanas S.A. e da Cia. Brasileira de Distribuição. Verificou-se que, para as três empresas analisadas, as polÃticas crédito e condições de vendas adotadas influenciam diretamente a liquidez e a rentabilidade. Estratégias de concessão de crédito mais flexÃveis, quase sempre resultaram em menor liquidez e menor rentabilidade. Na maior parte do perÃodo analisado não se evidenciou trade-off entre liquidez e rentabilidade, indicando que polÃticas de crédito mais liberais não têm se traduzido em ganho real para as empresas, comprometendo a maximização do valor para os acionistas.
The present research has for objective to demonstrate to the impact of the credit policy in the liquidity indicators and yield of the department stores of Globex Utilidades S.A., of the Lojas Americanas S.A. and of the Cia. Brasileira de Distribuição. It was found that, for the three companies examined, the credit policies and conditions of sales taken directly influence liquidity and profitability. Strategies lending more fl exible,almost always resulted in lower liquidity and lower profi tability. Most of the analysis showed no trade-off between liquidity and profitability, it indicating that credit policies are more liberal have been not translated into real gains for firms, undermining the maximizing shareholder value.
