Este artigo investiga se as práticas de sustentabilidade empresarial trazem vantagem competitiva à s
empresas que o compõe. Para tanto, buscou-se verificar se o retorno do Ãndice de Sustentabilidade
Empresarial (ISE) é semelhante a outros Ãndices de ações da Bovespa. Para tanto, buscou-se
fundamentação teórica na teoria dos shareholders ou teoria da maximização da riqueza dos acionistas
e na teoria dos stakeholders ou teoria dos grupos de interesse. Foram realizados testes estatÃsticos que
comparam o retorno médio do ISE com o retorno médio do Ãndice Bovespa (IBOV) e do Ãndice de
Ações com Governança Corporativa Diferenciada (IGC). Os resultados obtidos levam a conclusão que
apesar do ISE possuir uma carteira teórica diferenciada, propiciando um ambiente de investimento
compatÃvel com as demandas de desenvolvimento sustentável da sociedade contemporânea, o seu
retorno é semelhante (não é significativamente diferente) aos Ãndices de ações convencionais.
This paper investigates whether corporate sustainability practices bring competitive advantage to
companies. To this end, we sought to determine whether the return of the Corporate Sustainability
Index (ISE) is similar to other stock indices of the Bovespa. Thus, we sought justification in the theory
of shareholders or the shareholder wealth maximization and the theory of stakeholders or interest
groups. Statistical tests were performed comparing the average return of the ISE with average returns
of the Bovespa Index (IBOV) and the Index of Corporate Governance Stock Index (IGC). The results
lead to the conclusion that although the ISE have a differentiated portfolio, providing investment
compatible with the demands of sustainable development in contemporary society, their return is
similar (not significantly different) to conventional stock indexes.
