O objetivo deste estudo é investigar a existência de persistência e assimetria na estrutura da volatilidade dos retornos dos Ãndices Mid-Large Cap e Small Cap a partir de modelos de séries de tempo da classe GARCH simétricos e assimétricos com distribuição de probabilidade gaussiana, t-Student e distribuições GED. O propósito subjacente do estudo é de que a evidenciação da estrutura de propagação da volatilidade dos retornos dessas duas carteiras teóricas pode fornecer elementos importantes para a adequada construção de estratégias ótimas de hedge e gerenciamento de riscos. Como resultados mais importantes, destaca-se a evidência de maior persistência e assimetria na volatilidade da série Small Cap. Os critérios de qualidade do ajuste utilizados indicaram, para ambas as séries, um modelo TARCH com distribuição t de Student. Os resultados empÃricos sugerem que a implementação de polÃticas que estimulem a utilização de instrumentos de hedging para carteiras de ações devem incorporar a persistência pronunciada à choques na volatilidade dos retornos. Ainda, os modelos com distribuição t-Student obtiveram melhores ajustamentos para as séries. Os dados utilizados representam cotações diárias entre os anos de 2005 e 2011.
The aim of this study is to investigate the existence of persistence and asymmetry in the volatility structure of indexes returns of Mid-Large Cap and Small Cap through models of time series of symmetric and asymmetric GARCH class with Gaussian probability distribution, Student's t and GED distributions. The underlying purpose of the study is that the disclosure of the structure of propagating the volatility of returns of these two theoretical portfolios can provide important elements for proper construction of optimal hedging strategies and risk management. As main results, there is evidence of greater persistence and asymmetry in volatility Small Cap Series The quality criteria used in setting indicated, for both series, one TARCH model with Student's t distribution. The empirical results suggest that the implementation of policies that encourage the use of hedging instruments for equity portfolios should incorporate pronounced persistence of shocks in the volatility. Still, models with t-student distribution obtained better adjustments for the series. The data used represent daily rates between the years 2005 and 2011.
El objetivo de este estudio es investigar la existencia de persistencia y asimetrÃa en la estructura de la volatilidad del Ãndice devuelve los modelos del Medio Large Cap y Small Cap de series de tiempo de clase GARCH simétrico y asimétrico con distribución de probabilidad gaussiana, t-student y GED distribuciones. El propósito fundamental del estudio es que la revelación de la estructura de la propagación de la volatilidad de los rendimientos de estas dos carteras teóricas puede aportar elementos importantes para la construcción adecuada de estrategias de cobertura óptimos y gestión de riesgos. Como principales resultados, existe evidencia de una mayor persistencia y la asimetrÃa en la volatilidad de la serie Small Cap Los criterios de calidad utilizados en el establecimiento indicado, para ambas series, un modelo TARCH con la distribución t de Student. Los resultados empÃricos sugieren que la aplicación de polÃticas que fomenten el uso de instrumentos de cobertura de carteras de renta variable debe incorporar persistencia pronunciada de los choques en la volatilidad de los rendimientos. Sin embargo, los modelos con la distribución t-student obtienen mejores ajustes para la serie. Los datos utilizados representan tasas diarias entre los años 2005 y 2011
